广发中证传媒ETF财报解读：份额缩水20%，净资产下滑26.66%，净利润2.14亿管理费1792.52万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标出现了一定变化，同时在投资策略、业绩表现以及费用支出等方面也呈现出特定的态势。这些变化对于投资者而言，具有重要的参考意义，有助于他们更深入地了解基金的运作情况，从而做出更为明智的投资决策。

主要财务指标：本期利润2.14亿，资产净值降至29.04亿

本期利润与过往对比

报告期内，广发中证传媒ETF本期利润为213,907,144.18元，相较于2023年的964,922,316.66元，出现了明显的下降，降幅高达77.83%。这一变化反映了基金在2024年的盈利状况面临挑战。从数据来看，2023年市场环境相对较好，为基金带来了较高的收益；而2024年市场的复杂性使得基金盈利水平受到影响。

资产净值的增减

2024年末，基金期末资产净值为2,903,674,331.96元，与2023年末的3,959,370,692.85元相比，减少了1,055,696,360.89元，降幅达26.66%。资产净值的下降可能与市场行情、投资组合的表现以及基金份额的变动等多种因素相关。这一变化对基金的规模和投资能力产生了一定影响。

基金净值表现：份额净值增长率7.16%，跑赢业绩比较基准

份额净值增长率

2024年，广发中证传媒ETF的基金份额净值增长率为7.16%，较2023年的20.55%有所下降。尽管增长率有所下滑，但在2024年A股市场整体波动较大的背景下，该基金仍取得了正收益，显示出一定的抗风险能力。

与业绩比较基准对比

与同期业绩比较基准收益率相比，过去一年该基金份额净值增长率为7.16%，业绩比较基准收益率为5.35%，基金跑赢业绩比较基准1.81%。这表明基金在跟踪标的指数的过程中，通过合理的投资策略和运作，实现了一定程度的超额收益。

投资策略与运作：紧跟中证传媒指数，应对市场波动

投资策略

本基金跟踪的标的为中证传媒指数，该指数聚焦传媒行业，从可选消费、信息技术行业中选取不超过50只与传媒相关的公司股票组成。基金秉承指数化被动投资策略，按照指数结构复制指数进行投资运作，以降低跟踪误差。在2024年复杂的市场环境下，这种策略有助于基金紧密跟踪指数表现。

市场走势应对

2024年A股市场先抑后扬，波动较大。基金在运作过程中，严格遵守合同要求，认真处理投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作。尽管市场波动，但基金未发生任何风险事件，体现了其稳健的运作风格。然而，市场的不确定性仍对基金的投资组合管理带来挑战，需要基金管理人持续关注市场动态，适时调整投资策略。

业绩表现归因：传媒板块波动影响基金收益

市场环境影响

2024年前三季度，消费者消费热情不高，整体市场需求缩减，传媒板块业绩承压，这对基金收益产生了一定负面影响。而第四季度，传媒板块受益于景气改善、技术创新及市场风险偏好抬升，股价表现较好，带动基金业绩提升。这表明基金业绩与传媒板块的市场表现紧密相关，板块的周期性波动直接影响基金的收益情况。

投资组合贡献

基金投资组合紧密围绕中证传媒指数构建，成份股的表现对基金业绩至关重要。在市场波动中，部分成份股的良好表现为基金带来了收益，而部分股票的不佳表现则对基金业绩形成拖累。基金管理人需要不断优化投资组合，提高成份股的配置效率，以增强基金的抗风险能力和收益水平。

市场展望：内外因素交织，传媒行业机遇与挑战并存

海外市场风险

尽管存在美国关税政策大面积展开的风险，然而特朗普政策组合存在一定矛盾性，这就意味着美国经济和降息节奏的不确定性较高。这种不确定性可能对全球市场产生连锁反应，进而影响传媒行业的海外市场拓展和投资环境。

国内市场机遇

国内宏观经济政策会不断加大逆周期调节力度，并且“适度宽松”的货币政策支持力度可能大于2024年，随着经济基本面的改善和政策端的持续发力，市场整体有望保持温和复苏的态势。就传媒行业而言，2025年传媒行业的核心逻辑围绕“AI + 内容 + 全球化”展开，政策支持与经济改善提供结构性机会，借助文化出海开拓海外增量市场。这为基金投资传媒行业带来了新的机遇，但同时也需要关注行业竞争加剧等挑战。

费用分析：管理费1792.52万，托管费358.50万

管理费

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为17,925,223.85元，相较于2023年的23,452,256.51元有所下降。本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，资产净值的下降导致管理费相应减少。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为3,585,044.86元，较2023年的4,690,451.35元有所降低。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，资产净值的变化是托管费下降的主要原因。

交易费用与投资收益：股票投资收益波动，交易费用有变化

股票投资收益

2024年股票投资收益为 -378,668,769.38元，与2023年的689,859,268.27元相比，出现了大幅下滑，主要源于股票投资收益——买卖股票差价收入为 -233,571,651.10元，以及赎回差价收入为 -145,097,118.28元。市场行情的变化导致股票买卖价差缩小，进而影响了股票投资收益。

交易费用

应付交易费用期末余额为755,816.02元，较上年度末的1,935,641.71元有所减少。交易费用的降低可能与交易策略的调整以及市场活跃度的变化有关。这在一定程度上影响了基金的成本支出和利润水平。

关联交易：通过关联方交易单元交易情况分析

股票与债券交易

通过关联方交易单元进行的股票交易中，2024年广发证券股份有限公司的成交金额为412,241,970.97元，占当期股票成交总额的5.52%。在债券交易方面，广发证券股份有限公司成交金额为1,921,000.00元，占当期债券成交总额的42.40%。这显示出基金与关联方在交易上存在一定的合作关系，需要关注交易的公平性和合理性，以保障投资者利益。

应支付关联方佣金

2024年，应支付广发证券股份有限公司的当期佣金为254,932.80元，占当期佣金总量的8.40%，期末应付佣金余额为27,938.37元，占期末应付佣金总额的3.70%。关联方佣金的支付情况反映了基金与关联方交易的成本结构，投资者需关注佣金水平是否合理，以及是否存在利益输送等潜在风险。

股票投资明细：前十大重仓股分析

重仓股构成

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大重仓股包括分众传媒、昆仑万维、芒果超媒等。这些股票在基金投资组合中占据重要地位，其表现直接影响基金业绩。例如，分众传媒公允价值为334,840,762.95元，占基金资产净值比例为11.53%，对基金净值的影响较大。

行业分布

从行业分布来看，信息传输、软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业以及文化、体育和娱乐业等行业的股票在投资组合中占比较高。这与基金跟踪的中证传媒指数的行业构成相关，反映了基金对传媒相关行业的集中投资。投资者需关注这些行业的发展趋势，以及行业波动对基金业绩的影响。

持有人结构：机构投资者占比67.65%

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为51,937户，户均持有基金份额为72,259.17份。机构投资者持有份额为2,539,038,031.00份，占总份额比例为67.65%；个人投资者持有份额为1,213,886,408.00份，占总份额比例为32.35%。机构投资者在基金中占据主导地位，其投资决策和资金流动对基金的运作和业绩可能产生较大影响。

单一投资者影响

报告期内，广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金持有份额为1,678,138,029.00份，占总份额比例为44.72%。单一投资者持有份额比例较高，可能导致大额赎回对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下还可能引发流动性风险等问题。基金管理人需密切关注单一投资者的动态，加强风险管理。

份额变动：总申购51.63亿份，总赎回68.94亿份

申购与赎回情况

本报告期内，基金总申购份额为5,163,000,000.00份，总赎回份额为6,894,000,000.00份，净赎回份额为1,731,000,000.00份。赎回份额大于申购份额，导致基金份额总额从期初的5,483,924,439.00份减少至期末的3,752,924,439.00份，降幅达20.51%。这一变动反映了投资者对基金的信心和预期发生了变化，可能与市场行情、基金业绩等因素有关。

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